По оценкам ВТБ вероятность снижения ключевой ставки на декабрьском заседании составляет около 25–30%, при условии дальнейшей нормализации топливного рынка.
ЦБ РФ на прошлой неделе сохранил ставку на уровне 14%, второй месяц подряд, поскольку инфляция ускорилась, а восстановление мощностей после атак беспилотников затягивается.
По словам Дмитрия Пьянова, вероятность снижения ставки в декабре оценивается примерно в 25–30%.
Чтобы инфляция снизилась устойчиво, достаточно, чтобы цены на топливо держались стабильно, и тогда темпы роста устойчивых компонентов инфляции замедлятся.
Мониторинг Московской топливной ассоциации за период 20–26 октября показал, что розничные цены на бензин Аи‑92 и Аи‑95 в Москве и Московской области снизились на 0,85 и 1,42 рубля за литр, дизель подешевел на 8 копеек.
Пьянов отметил, что достаточно устойчивого поведения цен на топливо, чтобы рынок в целом стабилизировался, и проблемы регионов с топливом должны пройти к концу года.
Аналитики Райффайзенбанка отметили, что по данным Росстата годовая инфляция приблизилась к 6,6% благодаря замедлению роста цен на топливо.
Она замедляется за счет снижения текущих цен на топливо и эффекта базы прошлого года, и улучшения, вероятнее всего, сохранятся в ближайшее время.
ЦБ РФ скорректировал ориентиры по средней ключевой ставке на 2027–2028 годы, подняв их на 1,0–1,5 процентного пункта; базовый сценарий теперь предполагает среднюю ставку в диапазоне 12,5–13,5% в 2027 году.
Мы ожидаем, что в следующем году будет восемь заседаний Банка России по ставке. Не каждое заседание будет сопровождаться снижением, но в четырех из восьми случаев снижение на 0,25 п.п. будет хорошим результатом.
По прогнозу ВТБ ключевая ставка будет около 13% к концу следующего года, а в среднем — примерно 13,5%.
