По состоянию на 28 мая трёхмесячный своп на ключевую ставку торговался около 13,96%, что отражает коллективные ожидания банков, управляющих компаний и корпораций.
В ценах рынков заложена следующая траектория: суммарное снижение ставки на 1,25 процентного пункта в июне и июле — с текущих 14,5% — затем пауза осенью и выход на 13–13,25% к декабрю. Такая логика опирается на ожидаемое сезонное замедление инфляции летом и на учёт плановой индексации тарифов ЖКХ с 1 октября.
Экономист Егор Сусин смотрит на этот сценарий скептически: из‑за временных лагов денежно‑кредитной политики преждевременное ускоренное снижение ставки летом может оказаться нецелесообразным, если осенью произойдёт рост тарифов и усилятся вторичные эффекты.
Окончательный выбор траектории зависит от оценки Банком России долгосрочных рисков — последует ли регулятор заложенной в цены рыночной логике или выберет иную стратегию.
