Банк России рассматривает возможность изменения параметров «народных» облигаций, в том числе введения периода ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением, а также снижения доходности при досрочном выходе из инструмента.
На полях ПМЭФ первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин отметил, что действующая конструкция позволяет инвестору в любой момент предъявить бумаги к выкупу с сохранением накопленного дохода и фактически превращает инструмент в аналог вклада до востребования.
«Народная облигация предполагает, что инвестор может приобрести облигацию с правом в любой момент времени вернуть ее эмитенту, то есть потребовать выкуп с уже накопленными процентами. Это такая модель вклада до востребования», — отметил Чистюхин.
По его словам, такая схема создает риски для эмитента в периоды рыночной нестабильности, когда большое число инвесторов одновременно стремится вернуть средства, и может привести к дефициту ликвидности у эмитента.
- введение периода ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением;
- снижение доходности при досрочном выходе из облигации;
- возможные дополнительные ограничения для снижения системных рисков.
Цель предлагаемых изменений — уменьшить вероятность массовых одновременных выкупов и обеспечить эмитентам устойчивую ликвидность в стрессовых ситуациях.