Рубль в среду укрепился после публикации «ястребиных» по содержанию протоколов июньского заседания Банка России, но по‑прежнему остаётся вблизи трёхмесячных минимумов, а набор факторов может продолжать давить на национальную валюту.
Котировки
К 17:25 МСК пара юань/рубль расчетами «завтра» на Мосбирже торговалась по 11,45 рубля — рубль прибавлял около 1,4%. Утром курс доходил до 11,68, что было худшим значением с 2 апреля.
Беспоставочная пара доллар/рубль расчетами «завтра» котировалась примерно по 78,30 рубля, также показывая рост около 1,4% после утреннего снижения до 79,73 — впервые с 2 апреля.
На форекс доллар/рубль по данным LSEG составлял около 77,75, рубль дорожал на 1,2% после утреннего ослабления до 79,50 — впервые с 6 апреля. Евро/рубль котировался примерно по 88,62, рубль здесь также прибавлял около 1,4%.
Почему рубль колеблется
Центробанк опубликовал текст резюме совета директоров от 19 июня, где указал, что пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки сократилось и на среднесрочном горизонте требуется более жёсткая траектория процентной ставки. Это воспринялось как умеренно позитивный сигнал для рубля.
«Чем дольше ставка будет оставаться высокой, тем дольше будут дорогими заемные рубли и сильнее поддержка со стороны рублевых инструментов», — отмечают аналитики.
На июньском заседании регулятор неожиданно снизил ключевую ставку лишь на 25 б.п., тогда как большинство участников ожидало более существенного снижения — такой шаг краткосрочно поддержал рубль после глубокого падения в прошлом месяце.
Факторы давления на рубль
- Нефтяной рынок остаётся главным негативным фактором: цены на нефть упали, лишая рубль преимуществ от экспортной выручки.
- К вечеру среды марка Brent теряла около 1,4%, котировки были близки к $72 за баррель — недалеко от минимумов с конца февраля.
- Оценочные значения смеси Urals составляли примерно $53,80–$56,90 за баррель, что ниже порога бюджетного правила.
- Внеплановый рост импорта бензина для компенсации внутреннего дефицита повышает спрос на валюту и усугубляет рыночный дисбаланс.
- Операции Минфина и Центробанка работают против рубля, причём в первую неделю июля их активность заметно повышается.
- С сегодняшней сессии ежедневная нетто‑покупка китайской валюты (и золота) Банком России увеличена до 9,3 млрд руб. против предыдущих 5,3 млрд; такие покупки планируются до 6 июля включительно в рамках текущих операций.
- Во втором полугодии Центробанк сократил объёмы связанных с ФНБ ежедневных валютных интервенций до 0,6 млрд руб. с прежних 4,6 млрд руб.
- Минфин в ближайшие дни объявит параметры своих валютных операций и может сократить объёмы покупок, поскольку котировки Urals несколько дней находятся ниже цены отсечения бюджетного правила ($59/баррель).
В результате сочетание волатильности на нефтяном рынке, изменений в монетарной политике и операций бюджетных и регуляторных органов формирует условия, в которых рубль может как получать краткосрочную поддержку, так и оставаться уязвимым к дальнейшему ослаблению.
