Рубль укрепляется на фоне высоких цен на нефть и продаж экспортной выручки
Рубль днем во вторник демонстрирует в целом положительную динамику. Локальную поддержку курсу оказывают продажи экспортной валютной выручки перед предстоящим 28 апреля Единым налоговым платежом, хотя значительную часть иностранной валюты сырьевые компании могли реализовать заранее.
Внешним фактором поддержки выступает рост цен на нефть марки Brent выше $100 за баррель, что подразумевает сохранение повышенного притока экспортных валютных поступлений на внутренний рынок.
Движение основных валютных пар
К 14:45 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Московской бирже находилась у отметки 10,95. Рубль прибавлял менее 0,1%, оставаясь недалеко от максимума с конца января текущего года, зафиксированного на уровне 10,89.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» торговалась около 74,53 рубля, где российская валюта показывала незначительное укрепление.
На внешних торговых площадках пара доллар/рубль к 14:45 мск находилась в районе 75,05 рубля, и рубль укреплялся примерно на 0,1%, оставаясь недалеко от достигнутого накануне максимума с мая 2023 года, 74,40 рубля.
Пара евро/рубль на форекс‑рынке котировалась около 87,50, и рубль укреплялся почти на 0,5%. Это, в том числе, отражает снижение курса единой европейской валюты до 10‑дневного минимума по отношению к доллару США (около $1,1679). В паре с евро российская валюта сегодня обновила максимум с мая 2025 года на отметке 87,36.
С начала апреля на международном рынке рубль укрепился к доллару США примерно на 7,7% и почти на 7% к евро, а на Московской бирже подорожал по отношению к юаню примерно на 6,7%.
Факторы поддержки рубля
В апреле российская валюта получает существенную поддержку за счет повышенного притока экспортной выручки за углеводородное сырье, продаваемое по высоким ценам на фоне дефицита ближневосточных поставок, связанного с вооруженным конфликтом США и Израиля с Ираном.
Продажи экспортной валютной выручки за рубли традиционно усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании накапливают рублевую ликвидность к Единому налоговому платежу.
Дополнительным фактором в пользу рубля участники рынка называют длительное снижение спроса импортеров на иностранную валюту на фоне охлаждения внутреннего потребительского спроса. Вместе с тем, в последние дни наблюдается усиление неспекулятивного интереса к подешевевшей иностранной валюте, что не позволяет рублю укрепляться более заметными темпами.
Политика Банка России и риски для курса
Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Банка России могут усилить предпосылки к восстановлению потребительского спроса и реального спроса импортеров на иностранную валюту, а также снизить привлекательность рублевых активов с точки зрения доходности.
Согласно опросам аналитиков, по итогам ближайшего заседания совета директоров Банк России с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 14,50% годовых. При этом недавние данные о замедлении инфляции в РФ увеличивают число тех, кто ожидает более существенного снижения — сразу на 100 базисных пунктов.
Для рубля риском может стать возможное возобновление с мая операций Минфина в рамках бюджетного правила. Глава ведомства Антон Силуанов ранее допускал такую вероятность. В условиях высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Еще один потенциальный негативный фактор для курса — последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру России, из‑за которых периодически прерываются экспортные отгрузки нефти и нефтепродуктов. Это создает риск сокращения притока валютной выручки.
«Волатильность торгов рублем в парах с ключевыми валютами в ближайшее время может быть повышенной, особенно если Банк России примет более мягкое решение по ключевой ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для укрепления», — отметил аналитик Андрей Зацепин (компания «Алор Брокер»).
