ЦБ снизил ключевую ставку до 14,5% годовых на фоне ускорения инфляции

Ключевая ставка Банка России уменьшена на 50 б.п. — с 15% до 14,5% годовых. Об этом сообщается в официальном пресс‑релизе регулятора.

В ЦБ отмечают, что динамика внутреннего спроса приблизилась к возможностям экономики по наращиванию предложения товаров и услуг. При этом устойчивый рост цен, по оценке регулятора, по‑прежнему остается в диапазоне 4–5% в годовом выражении. Дополнительную неопределенность создают внешние условия и параметры бюджетной политики.

Цены и инфляция в 2025–2026 годах

В первом квартале 2026 года рост цен ускорился до 8,7%, тогда как в четвертом квартале 2025 года он составлял 4,4%.

Инфляция в начале 2026 года также выросла — до 6,3% после 5,0% кварталом ранее.

Регулятор объясняет происходящее действием разовых факторов: повышением НДС, индексацией тарифов, а также особенностями начала года, когда было много выходных дней и наблюдалась неблагоприятная погода, что отразилось на деловой активности и темпах роста экономики.

Согласно прогнозу Банка России, по итогам 2026 года инфляция может замедлиться до 4,5–5,5%, а во второй половине года — выйти примерно на целевой уровень в 4%. Прогноз по росту ВВП сохранен: к концу года его ожидают в пределах 0,5–1,5%.

Разовые факторы и ценовой всплеск в начале года

В начале года в России произошел резкий всплеск цен, связанный с повышением НДС, увеличением утилизационного сбора, акцизов и тарифов ЖКХ. К концу января этот ценовой скачок начал постепенно сходить на нет.

Как менялась ключевая ставка ранее

С октября 2024 года по июнь 2025 года ключевая ставка удерживалась на рекордном уровне в 21% годовых. Затем начался цикл смягчения денежно‑кредитной политики: в июне регулятор снизил ставку до 20% и после этого продолжил поэтапное ее уменьшение.

Накануне начала боевых действий за рубежом ключевая ставка находилась в диапазоне 8,5–9,5% годовых.