ЦБ: экономика РФ сократилась на 0,5% в I квартале 2026 года, во II квартале ожидается рост
Банк России оценил сокращение экономики в первом квартале 2026 года в 0,5% и прогнозирует рост ВВП на 0,9% во втором квартале. После ряда лет быстрого роста в 2023–2024 годах экономический рост замедлился в 2025 году до примерно 1%, а в начале 2026 года наблюдается спад: Минэкономразвития оценивает сокращение в I квартале в 0,3%.
Причины замедления в начале года
- Календарный фактор: в январе‑феврале было на три рабочих дня меньше, что, по оценкам ЦБ, могло уменьшить годовые темпы роста ВВП до 0,5 процентного пункта.
- Аномально холодная погода: сильные морозы и снегопады привели к простоям и замедлению строительной активности.
- Изменившаяся структура производства: доля предприятий с непрерывным циклом могла снизиться, из‑за чего экономика стала чувствительнее к числу рабочих дней.
Квартальные колебания и влияние временных факторов
ЦБ отмечает, что внутриквартальные колебания были во многом обусловлены временными факторами: слабая динамика в январе–феврале сопровождалась оживлением в марте. При этом мартовые данные могут отражать прекращение действия этих факторов, а не устойчивое улучшение активности.
Во втором квартале календарный эффект должен сработать в обратную сторону: в мае–июне ожидается больше рабочих дней по сравнению с годом назад.
На динамику во II квартале будут действовать разнонаправленные факторы: поддержку может оказать рост экспортных доходов на фоне удорожания сырьевых товаров и временное смягчение внешних ограничений, тогда как неопределённость по временным выбытиям производственных мощностей в отдельных отраслях может сдерживать восстановление.
Инвестиции, инфляция и международные резервы
Банк России прогнозирует небольшое восстановление инвестиционной активности в 2026 году на фоне смягчения денежно‑кредитной политики. В среднесрочной перспективе ожидается устойчивое расширение инвестиционного спроса темпами 1–3% в год, в том числе за счёт реализации инфраструктурных проектов.
В прогноз заложено, что послабления санкций для нефтяного сектора РФ будут носить краткосрочный характер, а большинство внешних ограничений сохранятся на среднесрочном горизонте.
По оценке регулятора, годовая инфляция во II квартале 2026 года останется на уровне 5,9%, а к концу года замедлится до диапазона 4,5–5,5%.
Банк также заложил в прогноз увеличение золотовалютных резервов на 5 млрд долларов в 2026 году и менее значительное сокращение резервов в последующие годы (примерно на 5 млрд долларов в 2027 году и на 3 млрд долларов в 2028 году).
